二季度GDP平穩增長,關注金融工作會議

2017-07-17

江苏十一选五前三组 www.oimsas.com 投投周觀點

上周(7月10日-7月14日)市場指數漲跌分化,投資者活躍度小幅上升,滬指本周橫盤震蕩,截止周五收盤,上證指數周線收帶下影線的小陽線。

國家統計局公布數據顯示,中國二季度GDP同比增長6.9%,持平于一季度,預期增長6.7%,中國6月社會消費品零售總額同比11%,1-6月份,社會消費品零售額172369億元,同比增長10.4%,6月規模以上工業增加值同比增7.6%,1-6月份,規模以上工業增加值同比增長6.9%,二季度經濟增長較為穩定,上周召開的金融工作會議強調“穩貨幣+強監管”,有助于金融脫虛向實,減少資金在金融市場空轉的可能,進一步刺激實體經濟。本周我們的擇時模型繼續維持5浪上升判斷,仍存在一定看多空間,基金配置上,我們推薦投投的全天候3號和目標風險2號組合,全天候3號和目標風險2號組合均于2017年1月3日開始建立,全天候3號運行至今收益率為3.13%,最大回撤為1.44%;目標風險2號運行至今收益率為3.12%,最大回撤為2.67%。

基金組合精選

全天候3號

本組合為全天候3號組合,2017年1月3日,運行至今收益率為3.13%,最大回撤1.44%,組合通過全球配置分散風險,覆蓋全球收益。

目標風險2號

本組合為目標風險2號組合,2017年1月3日,運行至今收益率為3.12%,最大回撤2.67%,組合通過控制整體風險來提高風險回報。

一周資本市場回顧

A股市場

指數漲跌分化,市場活躍度增加。消息面上,7月7日,國防科工局組織召開軍工科研院所轉制工作推進會,會上解讀了《關于軍工科研院所轉制為企業的實施意見》,宣布啟動首批41家軍工科研院所轉制工作,軍工科研院所轉制為未來軍民融合的深入推進奠定基礎,改革步伐加快,利好軍工等相關板塊;7月11日,2017中國互聯網大會于在北京國家會議中心拉開帷幕,在大會的展區,三大運營商、騰訊、百度、京東等互聯網公司都分別介紹了各自在“云服務”領域的優勢,總體來看,服務于實體經濟的云計算是展區的重點內容,互聯網和實體經濟正加速融合,智能制造將作為推進融合發展的主攻方向;7 月14 日至15 日,全國金融工作會議在北京召開?;嶸舷敖階蓯榧親雋酥匾不?,強調“金融是國家重要的核心競爭力,金融安全是國家安全的重要組成部分,金融制度是經濟社會發展中重要的基礎性制度”,并提出“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”三項任務。此次會議的定調可以說是4.25 習總書記金融安全講話的延續,只不過此次會議還重點強調了金融要“回歸服務實體經濟的本源”以及包括優化金融機構體系、加強金融監管協調等金融改革方面的具體舉措。總的來看,全國金融工作會議從戰略高度提出“防止發生系統性金融風險是金融工作的永恒主題”,表明在當前的金融改革中“穩中求進”仍是主基調,既不能在改革中扭曲金融的本源和初衷,又不能為了實現杠桿去化而出現系統性金融風險,再一次給我國資本市場指明了清晰又正確的發展方向。上周五個交易日全部A股的日成交金額均值為5393億元,較前周的4213億元增加28%,市場活躍度增加。從盤面上看,銀行和中字頭概念表現較好;互聯網金融和高送轉概念表現較差,值得注意的是,互聯網金融已經連續兩周表現較差。全周來看,上證綜指漲0.31%,深證成指跌1.27%,滬深300漲1.17%,中小板指跌0.72%、創業板指跌5.08%。28個申萬一級行業以下跌為主,有6個行業上漲,其中,銀行(5.15%)表現最好,上漲超5%,其次是非銀金融(2.60%),上漲超過2%;計算機(-4.25%)表現最差,下跌超過4%。

債券市場

資金面緊平衡,市場利率上行。央行上周五進行1000億7天逆回購操作,當日有1000億逆回購到期,完全對沖當日到期量,累計凈回籠700億。Wind資訊統計數據顯示,本周(7月15日-7月21日)央行公開市場有1000億逆回購到期,周一至周三分別到期300億、300億、400億,周四、周五無逆回購到期,此外周二還有395億MLF到期,無正回購和央票到期。7月14日R001加權平均利率為2.66%,較上周漲11.79bp;R007加權平均利率為2.94%,較上周漲9.47bp;shibor隔夜為2.63%,較上周漲9.40bp;shibor1周為2.80%,較上周漲1.72bp。7月10日至7月15日之間,一級市場共發行66只短融,計劃發行總額757.3億元,從主體評級看,有29只AAA級、23只AA+級、13只AA級、1只AA-級。二級市場方面,利率債全部下跌,銀行間國債收益率不同期限多數下跌,各關鍵期限品種平均下跌1.73,各國開債收益率不同期限多數下跌,各關鍵期限品種平均下跌4.93bp;信用債收益率漲跌互現,各信用級別短融收益率多數下跌,中票各信用級別收益率多數上漲,各級別企業債收益率不同期限多數下跌。全周來看,中證全債上漲0.09%,中證國債上漲0.02%,中證企業債上漲0.22%,中證金融債上漲0.20%,中證轉債上漲1.82%。

海外市場

美國6月數據創新低。美國6月零售銷售環比下滑0.2%,為一年最大跌幅,前值從-0.3%,修正為-0.1%,剔除汽車銷售的6 月零售銷售環比下滑0.2%,好于前值-0.3%,6月CPI環比0.0%,前值 -0.1%,CPI同比1.6%,創2016年10月以來最低水平,前值1.9%,從零售數據和CPI 來看,聯儲和市場所認為的就業好轉、家庭財富增加和消費者信心提升帶動消費增加,勞動力市場持續好轉帶動薪資增長從而刺激通脹的邏輯目前并未真正實現。聯儲在準備下一次行動時需要回答為什么目前這個傳導機制并不暢通,無論是就業的持續好轉還是金融市場的景氣和資產價格的不斷上漲帶來的財富增加,目前似乎并沒有轉變為薪資的明顯改善和消費的快速增長。在這些問題尚未實質改善之前,聯儲的貿然行動將可能造成預期之外的風險。全周來看,美國市場,標普、道指和納指上周漲跌幅分別為1.41%、1.04%和2.59%,德國DAX指數、法國CAC40指數和英國富時100指數上周漲跌幅分別為1.96%、1.75%和0.37%。亞洲市場,日經225漲0.95%,恒生指數漲4.14%。

一周基金表現回顧

股票基金

上周股票基金平均收益為-0.12%。普通股基表現不如指數股基,具體來看,普通股基平均收益為-0.72%,32%的產品取得正收益。指數股基平均收益為0.12%,49%的產品取得正收益。

混合基金

混合基金表現不如股票基金,平均收益為-0.34%。其中,偏股型產品平均收益為-0.39%,有43%的產品取得正收益,偏債型產品平均收益為0.14%,有62%的產品取得正收益,平衡型平均收益為-0.62%,有24%的產品取得正收益,商品及保本型平均收益為0.00%,有52%的產品取得正收益。

債券基金

債券型基金平均收益為0.18%,二級債基表現略優于一級債基。其中,純債基金平均收益為0.15%,89%的產品收益為正。一級債基平均收益為0.18%,88%的產品收益為正。二級債基平均收益為0.19%,73%的產品收益為正。

貨幣基金

貨幣基金年化收益繼續下降。7月14日,貨幣基金七日年化收益率均值為3.81%,較7月7日下降22bp,泰達宏利活期友貨幣B(6.16%)七日年化收益最高。從收益區間來看,有40%的產品七日年化收益超4%,54%的產品收益在3%-4%之間,3%的產品收益在2%-3%之間。

QDII基金

QDII基金平均收益為1.84%,有86%的產品取得正收益。

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